Developing countries swap out of dollar debt to cut borrowing costs

Developing countries are moving out of dollar debts and turning to currencies with rock bottom interest rates such as the Chinese renminbi and Swiss franc.

The shift, embarked upon by indebted countries including Kenya, Sri Lanka and Panama, reflects the higher rates set by the US Federal Reserve, which have angered President Donald Trump as well as Увеличаване на разноските за обслужване на дълга на други страни.

„ Високото равнище на лихвените проценти и стръмната крива на доходността на САЩ… направи финансирането на USD по-тежко за [развиващите се] страни, даже със относително ниски публикувания на развиващия се пазарен дълг “, съобщи Армандо Армента, вицепрезидент по световни стопански проучвания в AllianceBernstein.

But he described many such shifts to cheaper, non-dollar financing as “temporary measures ” by countries that had to “focus on lowering their financing needs ”.

A switch to renminbi borrowing — which comes as the Chinese currency hits its highest level against the dollar this year — is also a consequence of Beijing’s $1.3tn belt-and-road development programme, which has lent hundreds of Милиарди долари за инфраструктурни планове за държавни управления по целия свят.

Докато общите числа за нови заеми на Renminbi не са необятно налични, защото Пекин двустранно договаря за заеми с други държавни управления, Кения и Шри Ланка се стремят да обръщат висококачествените кутии в август в краищата. ExIm Bank, the country’s biggest creditor, to switch to renminbi repayments on dollar loans for a $5bn railway project weighing down its budget.

Sri Lanka’s president also told parliament last month his government was seeking lending in renminbi to complete a key highway project that stalled when the country defaulted in 2022.

With the benchmark US federal funds rate at Диапазон от 4,25 % до 4,5 на сто-далеч по-висок от еквивалентните ставки, избрани от други съществени централни банки-откровените разноски за нови заеми в долари са относително високи за доста разрастващи се нации-дори в случай че спредовете за подобен дълг са с най-ниските си награди над съкровищата в Съединени американски щати през десетилетия.

най-ниските проценти на понижаване на националната банка до нула през юни, до момента в който в Китай се седем национални лихви на националната банка до нула през юни. цент.

„ Изглежда, че цената на финансирането може да е повода за превръщането в Renminbi “, споделя Тилина Пандувава, икономист от такива по-добри проучвания на Коломбо. Известно доста, увеличение на тласъка да се отклони от финансирането на $.

Чрез заемане на валути като Renminbi и швейцарския франк, страните могат да имат достъп до дълг при доста по -ниски лихви от тези, предлагани от доларови облигации.

Но Юфан Хуанг, помощник на Инициативата за проучване на Китай-Африка в университета Джон Хопкинс, твърди, че напредъкът на по-широките старания на Пекин да одобри кредитирането във валутата остава стеснен.

„ Дори в този момент, когато процентите на Renminbi са по -ниски, доста кредитополучатели остават неуверени “, сподели той. „ Засега това наподобява по-скоро като интервенция за всеки обособен случай, както при Кения. “

Тъй като държавните управления рядко имат доходи от експорт във валути като Renminbi и Swiss Franc, те също могат да се наложи да хеджират експозицията си на валутни курсове посредством производни.

Панама е нахлула в равността на съвсем 2,4BN. Правителството се бори, с цел да овладее фискалния си недостиг и да заобикаля намаляване в кредитния си рейтинг до статут на отпадъци.

Фелипе Чапман, финансов министър на Панама, съобщи, че достъпа до по -евтино финансиране е икономисало повече от 200 милиона $ спрямо издаването на дълг в долари и че новите заеми са били пресечени. „ Вместо да се разчита само на финансови пазари в щатски долари “.

Колумбия също наподобява се придвижва към швейцарски франк заем за рефинансиране на доларови облигации.

предходната седмица, група от световни банки, пускащи предложение за покупка от отстъпка от колумбийските облигации в това, което е част от облигациите за рефинансиране на SWIS. Франк заем на държавното управление, който би употребявал съществуващия дълг като поръчителство.

Докато Богота към момента не е удостоверил подобен заем, финансовото министерство на страната алармира за проекти за диверсифициране на заемната си валута през юни.

Андрес Пардо, началник на макро тактика на Латинска Америка при вложения в XP, съобщи Фискално предписание.

Инвеститорите обявиха, че издаването на швейцарски франк от държавните управления може да помогне за ограничение на сметките за лихви, само че в дълготраен проект такива заеми не могат да заменят достъпа до по -големия обществен пазар за $. Един управител на дългови пазари на пазара.

фирмите на разрастващите се пазари също продават повече облигации през еврото тази година, като размерът на този дълг се е нараснал до рекордните 239 милиарда $ от юли, съгласно JPMorgan. Общият акции на корпоративните облигации на нововъзникващия пазар в долари възлизат на към 2,5tn. ; Азиатските емитенти съставляват една трета от изключителните акции на евро, по отношение на 10 до 15 на 100 преди 15 години, добави той.